Forex Alternativ Delta Säkring

Delta och Gamma Hedging Efter diskussion i ett nyligen webbseminarium om GBPUSDs prisåtgärder snubblade vi över en stor aspekt av marknaden som knappt berörs (eller till och med känd) om från ett detaljhandelsperspektiv. Det är Delta - och gamma-säkring på FX-marknaden. För det första måste vi definiera dessa, och på det minst matematiska sättet (för att hålla det enkelt) Delta - Värdeförändringen för derivatet jämfört med prisförändringen för den underliggande tillgången. Delta kan uttryckas på några sätt, men på valutamarknaden kommer det normalt att representeras som en av den ideella positionen. Till exempel, om jag har en optionsposition i EURUSD värt euro1000.000 och ett delta på 25 så ökar eller minskar mitt alternativ till 25 av vad EURUSD flyttar. Dvs. Om EURUSD stiger 1, stiger mitt alternativ med 0,25 mm Gamma - det här är det andra derivatet, så det här är förändringen av delta för en förändring i det underliggande. Delta är inte konstant, och eftersom EURUSD stiger deltaändringarna (detta förhållande definieras av gamma). Återigen citeras i. Till exempel kan samma alternativ ovan med ett delta på 25 (euro1000.000 värde) ha ett gamma av 10. Detta innebär att för en 1 förändring i EURUSD ändras deltaet med 10. Så om EURUSD stiger med 1 flyttas deltaet från 25 till 35 till exempel. Jag betonar att det här är en måttligt förenklad version, men det täcker nog för att förstå hur viktigt deltagande hedging är på valutamarknaden. Detta är ett utdrag ur BIS treåriga undersökningen. och det visar uppdelningen av olika derivatvolymer på valutamarknaden. Eftersom vi kan FX swaps är överlägset största (ingen överraskning), följer punkten noga, och sedan rakt framåt. Men vid 6 i 2013 ser vi valutakursalternativ, en liten del verkar det. Vad som är mest frustrerande om detta är hur det är helt felaktigt - många föreslår bara att valutakursalternativ inte är viktiga för den faktiska valutakursen, men om de visste om gamma - och delta-säkringar skulle de förstå att det spelar en betydande roll. Så kan vi överväga en normal kontantsträcka (ATM) för EURUSD, det innebär att du köper eller säljer både en sälj och ett samtal till den aktuella spoträntan, som för närvarande är 1.3700. För en ATM-strängle avbryter det positiva deltaet och det negativa deltaet varandra, och som sådan borde det vara ganska mycket deltaneutral vid början av handeln. Vi kan se detta nedan för euro200000 (2 lot) ATM-strängle med ett delta på ca euro-600 vilket är obetydligt litet för en euro200000-handel. Det som är avgörande här är vänstra kolumnen, eftersom detta visar nettoeffekten av både put och call leg. Vad vi också kan se lite under deltaet är gamma. Kom ihåg det här visar hur vårt delta förändras för en 1 ökning i EURUSD. Detta innebär att om EURUSD stiger med 1 kommer vårt delta att vara 45 000 euro. Nedan visas det hypotetiska scenariot som vi faktiskt rör sig runt 1, till ett fint runt antal 1.3850 i själva verket. Det vi kan se här är ute, delta är faktiskt runt 45 000 euro, inte exakt men tillräckligt nära. Det innebär att vi nu har korta EURUSD-värdet med 0,45 lotor utan att ha någon position. Många affärsmöjligheter handlar endast om volatiliteten och har ingen riktningsperspektiv och vill aldrig någonsin bli utsatta för antingen hausse eller bearish. Som sådan kommer en näringsidkare med en 1,37 strängle att se till att säkra denna alternativhandel. Detta kommer att ske genom att köpa euro45.000 på spotmarknaden så att delta-kolumnen är 0. Det är också viktigt att komma ihåg att gamma fortfarande är mycket högt vid denna tidpunkt (euro37.000), det betyder att EURUSD stiger en annan 1, alternativt handlaren behöver köpa ytterligare 0,37 partier och så vidare och så vidare. Nu kan vi överväga om marknaden föll - så vi handlar 1,3550 (1 lägre den här tiden) Så i detta fall är deltaet på optionspositionen nu euro45.000 eller så betyder det att vi nu har länge EURUSD med 0,45 lotor, återigen mycket få alternativ handlare vill ha det här och så kommer att säkra detta delta bort genom att sälja euro45.000 i EURUSD till spotränta så att delta delta till 0 igen. Precis som ovan, om euron fortsatte att falla, skulle handlaren fortsätta att sälja för att förbli säkrad. Så allmänt sett måste någon som är kort gamma när man går in i en handel, som i exemplet ovan, behöva sälja den låga och köpa den höga. Det låter ganska dumt och det går bra mot de flesta spekulationer, men vi måste komma ihåg att det här håller dem delta säkrade och de handlar volatilitet och inte fläckar. Men i praktiken förklarar detta några av de senaste prisåtgärderna i GBPUSD. Marknaden är starkt kort gamma (enligt några större banker) och för att hålla sig säkrad måste handlarna fortsätta att köpa GBPUSD när den flyttar högre och högre, det är därför det har varit mycket få fall och högst på grund under de senaste veckorna på resande fot högre. Men det fungerar också på andra håll, när marknaden ändrar riktningen, kommer den korta gamma att behöva sälja låga och det kommer att bli mycket korta rallyer. Det är nästan omöjligt att berätta när marknaden är lång eller kort gamma men prisåtgärden berättar oss ganska lätt i efterhand. Om marknaden växer kraftigt från höga eller låga marknader är marknaden lång gamma eftersom de behöver köpa låga och sälja höga till exempel. Även om det inte finns en konkret handelsplan inom detta, kommer det att vara möjligt att bestämma marknadspositionen, vilket i slutändan hjälper oss att bestämma huruvida vi ska spela intervallet eller köpa dips osv. Dessutom tittar vi på DTCC-data från idag (optionsbranschen med en amerikansk bank) kan vi kanske se mindre än 10 av valutamarknadsvolymen för idag (en väldigt tyst dag med amerikanska banker på semester) Men det finns några stora affärer här, många över 100 000 000 USD - du kan bara föreställa dig volymen i delta - och gamma-säkring när du tittar på detta. Därför är alternativen så, så viktiga. Sammanfattningsvis - det här är bara en kort introduktion till säkring på optionsmarknaderna och förhoppningsvis om du någonsin läser marknaden är kort gamma eller tung gammatillgång vid 1,70 så förstår du förhoppningsvis vad det betyder lite bättre. Om du någonsin har undrat vem som är på jorden köper på den höga brunnen, vet du nu Som alltid om det finns några frågor, bara frågaDelta Hedging Delta-säkring är en derivathandelstrategi som försöker minska eller eliminera risken orsakad av prisförändringar i den underliggande tillgången. Processen innebär att man tar långa eller korta positioner i den underliggande tillgången. Ett derivatdel är förhållandet mellan förändringar i derivatpriset och förändringar i priset på den underliggande tillgången. Så om det underliggande tillgångspriset ändras, kommer derivatpriset att ha motsvarande förändring. Delta berättar hur mycket denna förändring kommer att bli. För en uppsättning, när de underliggande tillgångarnas pris stiger, sänks priset på satsen. Om ett säljoption har ett delta på .25 och den underliggande tillgången ändras i pris med 12, kommer priset på säljoptionen att förändras med 3. Delta-säkring innebär att man gör en annan handel som neutraliserar deltaet. Som ett exempel måste en näringsidkare som äger en put-option med ett delta på .25 behöva köpa någon av de underliggande tillgångarna för att göra deltahäcken. Mängden underliggande tillgångar som näringsidkaren behöver äga baseras på deltaet. För en sats med ett .25 delta, måste näringsidkaren äga 25 av den underliggande tillgångens belopp som omfattas av optionen. Därför, om satsen är för 100 aktier i ABC-aktien, måste näringsidkaren äga 25 aktier i ABC för att delta i säkring av sin ABC-satsning. I denna serie Lär dig mer om positionen delta hedgeförhållandet och hur det kan berätta antalet kontrakt som behövs för att säkra en position i den underliggande tillgången. Delta Air Lines (NYSE: DAL) har aktivt säkrat sina bränslekostnader de senaste åren för att skydda mot risken för oljeprispinnar. Denna strategi har visat sig vara kontraproduktiv i det sista. Efter att ha stigit mer än femfaldigt sedan slutet av 2012 har aktier i Delta Air Lines (NYSE: DAL) gått iväg till en dålig start 2015. Efter att ha träffat en heltidshöjd på 51,06 i slutet av januari, Deltas rörelsekostnader för fjärde kvartalet och 2016 är lägre än föregående år trots ökade arbetskostnader. På tisdag rapporterade Delta Air Lines (NYSE: DAL) svaga resultat för enhetens intäkter för maj månad och minskade sin inkomster för enhetens intäkter för det nuvarande kvartalet. Efter flera års utstationering. Delta039s aktiekurs har blivit straffad under de senaste sex månaderna på grund av högre oljepriser, Brexit röster och egna brister som strandsatta passagerare. För två år sedan markerade Delta Air Lines (NYSE: DAL) början på en ny era i flygbranschen när den började betala en kvartalsutdelning på 0,06 och meddelade en återköp av 500 miljoner aktier. Delta förlorade 336 miljoner på sina häckar under de senaste tre månaderna och medan det inte tar ut några nya kontrakt för 2016 förväntas förlusterna på befintliga kontrakt fortsätta. Delta Air Lines tappade försenade 450 miljoner i det senaste kvartalet på häckar som spekulerade priset på olja skulle återhämta sig snabbare Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. DebtEquity Ratio är skuldkvot som används för att mäta ett företags ekonomiska hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. Riskavskrivning: DailyForex hålls inte ansvarig för förluster eller skador som beror på informationen på denna webbplats inklusive marknad nyheter, analys, handelssignaler och Forex broker recensioner. Uppgifterna på denna webbplats är inte nödvändigtvis realtid eller exakta, och analyser är författarens åsikter och representerar inte rekommendationerna från DailyForex eller dess anställda. Valutahandel på marginal innebär hög risk och är inte lämplig för alla investerare. Som en levererad produkt kan förluster överstiga inledande insättningar och kapitalet är i fara. Innan du bestämmer dig för att handla Forex eller något annat finansiellt instrument bör du noggrant överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risk aptit. Vi arbetar hårt för att ge dig värdefull information om alla de mäklare som vi granskar. För att förse dig med den här kostnadsfria tjänsten mottar vi reklamavgifter från mäklare, inklusive några av dem som listas i vår ranking och på denna sida. Samtidigt som vi gör vårt yttersta för att säkerställa att alla våra data är aktuella, uppmuntrar vi dig att verifiera vår information direkt till mäklaren. Riskfriskrivning: DailyForex ansvarar inte för förluster eller skador som uppstår till följd av beroende av informationen på denna webbplats, inklusive marknadsnyheter, analyser, handelssignaler och Forex-mäklareöversikter. Uppgifterna på denna webbplats är inte nödvändigtvis realtid eller exakta, och analyser är författarens åsikter och representerar inte rekommendationerna från DailyForex eller dess anställda. Valutahandel på marginal innebär hög risk och är inte lämplig för alla investerare. Som en levererad produkt kan förluster överstiga inledande insättningar och kapitalet är i fara. Innan du bestämmer dig för att handla Forex eller något annat finansiellt instrument bör du noggrant överväga dina investeringsmål, erfarenhetsnivå och risk aptit. Vi arbetar hårt för att ge dig värdefull information om alla de mäklare som vi granskar. För att förse dig med den här kostnadsfria tjänsten mottar vi reklamavgifter från mäklare, inklusive några av dem som listas i vår ranking och på denna sida. Samtidigt som vi gör vårt yttersta för att säkerställa att alla våra data är uppdaterade, uppmuntrar vi dig att verifiera vår information med mäklaren direkt. Skyddssäkring BREAKING DOWN Delta Hedging Den teoretiska premieförändringen för varje baspost eller 1 prisförändring av det underliggande är deltaet, och förhållandet mellan de två rörelserna är säkringsförhållandet. Priset på ett säljoption med ett delta på -0,50 förväntas stiga med 50 cent om den underliggande tillgången faller med 1. Det motsatta är också sant. Delta i ett samtalsalternativ varierar mellan noll och en, medan deltaet i ett putalternativ varierar mellan negativ och noll. Till exempel kommer priset på ett köpoption med ett säkringsgrad på 40 att stiga 40 av aktiekursrörelsen om priset på den underliggande aktien ökar med 1. Optioner med höga säkringskvoter är vanligtvis mer lönsamma att köpa än att skriva, eftersom ju högre procentuell rörelse, i förhållande till underlyckningspriset och motsvarande mindre tidsvärdeserosion, desto större hävstångsgrad. Det motsatta gäller för alternativ med ett lågt säkringsförhållande. Delta Hedging With Options En optionsposition kan säkras med alternativ med ett delta som är motsatt det för den aktuella alternativpositionen för att upprätthålla en delta-neutral position. En delta-neutral position är en där det totala deltaet är noll vilket minimerar optionsprisrörelserna i förhållande till den underliggande tillgången. Antag exempelvis att en investerare har ett samtal med ett delta på 0,50, vilket indikerar att alternativet är penga och vill behålla en delta-neutral position. Investeraren kunde köpa ett köpoptionsalternativ med ett delta på -0,50 för att kompensera det positiva deltaet, vilket skulle göra att positionen har ett delta på noll. Delta Hedging With Stock En optionsposition kan också delta delta säkras med aktier i den underliggande aktien. En del av det underliggande beståndet har ett delta på 1 eftersom värdet ändras med 1 givet en 1 förändring av aktien. Antag exempelvis att en investerare är länge en köpoption på ett lager med ett delta på 0,75 eller 75 eftersom optionerna har en multiplikator på 100. Investeraren kan delta i att säkra köpoptionen genom att korta 75 aktier i de underliggande aktierna. Omvänt antar att en investerare är lång en säljoption på ett lager med ett delta på -0,75 eller -75. Investeraren skulle behålla en neutral deltaposition genom att köpa 75 aktier i den underliggande aktien.